公司07年实现每股收益0.31元，略低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】07年公司实现营业收入297668.48万元，同比增长19.33%；实现营业利润23695.95万元，同比增长41.32%；实现净利润（指新会计准则中的归属于母公司所有者的净利润）24749.44万元，同比增长69.82%；每股收益为0.31元，每股经营性净现金流为0.11元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　08年一季度公司实现每股收益0.071元。公司今年第一季度实现营业收入82867.37万元，同比增长23.15%；实现营业利润5243.63万元，同比增长80.04%；实现净利润（指新会计准则中的归属于母公司所有者的净利润）5750.47万元，同比增长84.18%；每股收益为0.071元。
　　07年公司净利润增速远高于营业收入增速的原因：（1）番茄酱销售价格的上升带动公司产品综合毛利率为29.68%，同比上升了2.55个百分点；（2）期间费用率的下降（报告期内公司销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为11.01%、5.77%、4.56%，同比下降了0.92、0.74和0.36个百分点）；（3）新会计准则下，公司对应收款项坏账准备计提的方式发生了变更，及大量存货跌价准备转销使得资产减值损失大幅下降，为2553.90万元，同比下降了66.59%；（4）由于伊犁糖业和新宁糖业获得免征所得税使得报告期内公司实际所得税为-452万元，同比下降140.7%。
　　08年一季度公司营业利润增速高于营业收入增速的主要原因是：（1）期间费用率的下降（报告期内公司销售费用率、管理费用率分别为10.82%和4.34%，同比下降了3.61和0.57个百分点）；（2）投资收益为-269.30万元，较去年-804.19万元增长了534.89万元。
　　07年公司销售番茄酱28万吨，符合我们预期一致。去年内蒙受病灾影响，公司番茄减产5-6万吨，因此我们预计08、09年公司番茄酱销量达到31、38万吨。07年国际番茄酱价格的大涨，价格已超过1200美金/吨，而公司07年榨季签订的08年销售合同价仅为680美金/吨，因此对公司而言，番茄酱涨价效应将在09年有较大幅度体现。
　　糖价格的上涨对于公司的业绩将会有较大幅度的提升。公司07年销售食糖40万吨，预计08、09年分别为43、50万吨。受年初雪灾影响造成食糖减产预期和国际糖价涨价带动，国内食糖价格出现了一波涨价行情，但随着灾情的逐渐明朗化和对于07/08榨季国内食糖基本仍能维持供求平衡的局面，糖价出现了回落。我们认为此次雪灾促使07/08榨季糖产量比预期减少，但总体糖产量还是能满足需求的，因此糖价难以大幅上涨。但此次雪灾情况严重，而且还导致新榨季的蔗种供不应求，因此我们预计08/09榨季甘蔗的实际种植面积将有所下降，可能造成国内食糖供不应求的局面提早到来。我们认为公司地处新疆，原料、人力、能源、运输等成本都占优势，糖价格的上涨对于公司的业绩将会有较大幅度的提升。