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研究报告:东方证券-央行上调法定存款准备金率点评-080417

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-04-17 08:47:49
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张杨
研报出处: 东方证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 390 KB 分享者: AC****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

为继续落实从紧的货币政策要求,加强银行体系流动性管理,引导货币信贷合理增长,中国人民银行决定从2008  年4  月25  日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  央行今年第三次上调法定准备金率在市场的预期之内,央行提升法定准备金率目的是进一步锁定市场流动性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)央行更多的选择数量调控手段来实现从紧的货币政策。
􀁺  我们预期法定准备金率08  年仍有2  次上调空间,如果执行17%以上的法定准备金率,将有效挤压商业银行的贷款乘数。
􀁺  我们判断,央行短期内对市场流动性回收,最要的方式还是坚持对商业银行进行“窗口指导”、公开市场操作和继续上调法定准备金率,实施从紧的货币政策需要考虑通胀与经济增长的权衡,股票市场,热钱流入等,我们判断,央行谨慎采取利率调控。
􀁺  在政策安排上,央行除了坚持回收流动性和控制信贷额度外,最可能的是继续加大人民币升值速度来缓解通胀压力,同时采取“宽财政”的措施来增强内需,用扩张的财政政策来对冲紧缩性货币政策的影响,防止经济  “下滑”风险。

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