事件：
我们参加了公司4  月16  日举行的股东大会与公司高管进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点：
􀂾  国内制剂业务在07  年下半年进行了营销体制改革之后，销售人员的积极性被充分调动，抗肿瘤药物和美罗培南是增长主力，08  年亚胺培南和一个抗肿瘤药物制剂将进入市场销售，我们预计08  年国内海正自产制剂销售增长能够达到40%以上；
􀂾  国外市场方面有以下变化：1、抗肿瘤原料药产品结构变化，表阿霉素销售比例上升，同时规模扩大工艺改进后成本有下降，毛利率有很大提升；2、寄生虫药物将继续承接来自于国外的产业转移，盈利能力趋于稳定；3、阿卡波糖原料药进展顺利，已经开始贡献利润；4、与雅来万古霉素的合作将贡献稳定的利润；5、挑战专利的氟伐他汀已经开始有定单，8  月份欧洲专利过期后将出现放量；6、FK506（他克莫司）也有希望挑战专利，09  年欧洲专利到期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  公司在研发方面的投入将继续增加，08  年将达到1.6  亿元左右，占公司工业销售收入的10%左右，但投入将聚焦于国外制剂注册、基因工程药物和创新药物三大领域，效益将更加明显；
􀂾  随着海正国内外业务的均衡发展，公司的利润波动性将得到缓和，未来几年公司业绩的可预测性也得到加强，预计公司未来3  年将能达到40%左右的年增长率，目前海正药业的08  年动态PE  为40.84  倍，我们维持对海正药业的“推荐”评级，建议作为战略性品种配置。