预期07年全球经济、贸易增长放缓：全球经济在04年达到高点后，05年和06年略有下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IMF最新发布的《世界经济展望》中预测06年全球经济增速为5.1%，07年增速为4.9%，预期07年经济将放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          中国经济和贸易保持良好增长态势：06年上半年中国GDP同比增长10.9%，对外贸易同比增长23.4%，仍保持良好发展态势。但是提醒投资者注意的是，中国正进行的宏观调控将降低对部分大宗原材料的需求，对国际航运市场有一定影响。
          航运业仍处在周期调整中，港口增速仍具有吸引力：全球航运市场04年达到景气周期高点，05年、06年由于经济放缓及运力投放速度加快，航运市场运价下滑。06年上半年BDI平均指数同比下降24%；上半年国际油轮运输市场运价同比基本持平，由于07年干散货和油轮市场有较多运力投放，预计07年航运市场将处在调整期。06年1-7月中国港口货物吞吐量、外贸货物吞吐量和集装箱吞吐量分别增长18.5%、15.7%和22.7%，预计06、07年行业货物和外贸货物吞吐量增速在15%以上，集装箱业务增速在20%以上。
          运力投放及油价困扰航空公司，主要机场公司表现不同：06年上半年民航总周转量、旅客周转量及货邮周转量同比分别增长16.1%、17.5%和11.7%，高于05年增速。航空公司业绩不佳主要来自于票价水平下降和油价上涨；我们跟踪的主要机场公司首都机场和深圳机场上半年旅客吞吐量分别增长20.4%和19.8%，高于05年同期增速；上海机场、白云机场和厦门机场分别增长14.85%、12.5%和13.83%，增速下滑。
          上半年交通运输公司业绩表现不佳：上半年全部A股市场主营收入增速为17.8%，而机场公司、航运公司和港口公司收入增速分别为15.41%、4.98%和4.52%，低于全部A股增速；净利润增速方面：全部A股增长4.88%，而航运和港口公司分别为-20.03%和2.82%，航空公司亏损，只有机场公司净利润增速为11.71%，超过全部A股增速。
          投资策略；运输类公司具有周期性，把握周期变化的投资机会，同时航空和航运公司对油价具有敏感性，油价下跌将带来投资机会。建议关注中国国航和中海发展。港口和机场行业寻找具有估值优势的的龙头公司，建议关注天津港、上港集箱、上海机场和深圳机场。