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研究报告：好买基金-不同风格私募的正回报之路-120719

股票名称：	股票代码：	分享时间：2012-07-23 11:20:26
研报栏目：基金频道	研报类型： (DOC)	研报作者：
研报出处：好买基金	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 117 KB	分享者： zou****ng	我要报错

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【研究报告内容摘要】

四年一度的欧洲杯于7月初落幕，你可能欣赏于西班牙华丽的地面进攻，也可能佩服于意大利的严密防守，亦或是感叹德意志的坚韧作风。当然，也正是不同的风格，才碰撞出了绿茵场上最激烈的火花。近三年来，A股市场却没有欧洲杯那样精彩，股指经历了几轮反弹未果而又回落的走势后，最终下跌超过20%，整体呈现弱市格局。然而，部分私募基金在此背景下仍然给予正回报，究其取得超额收益的过程，可谓是八仙过海，各显神通。
好买基金研究中心对成立满3年的238只非结构化阳光私募进行了统计分析，这些私募基金近3年平均收益率为4.80%，134只私募取得正收益，超过9成私募战胜同期沪深300指数。此外，分析还发现，排名前100名的私募基金获取超额收益的方式各不相同。排名最靠前的10只私募基金的超额收益并不是来源于对下行的良好控制，更多的是来源于在市场上涨阶段迅速积累收益。排名位于11~30名间的这些私募基金，虽然最大单月上涨幅度表现一般，但平均单月下跌的次数最少，在同类中下跌的频率控制得最出色。排名在51~100名之间的这些私募基金，则更多的是依靠控制减小单月的下行幅度来积累收益。

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