投资要点：
􀂾  07  年年报显示，公司营业收入为7.73  亿元，同比增长17.2%，归属于母公司所有者的净利润2.01  亿元，同比上升115%，送转股稀释后的每股收益为0.32。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】占公司07  年毛利额69%的两大产品海参和海蛰价量上涨、且毛利率高，是公司07  年净利润同比大幅增加的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  公司保持主导产品海参在国内海域、规模和技术的领先位置，加上新增的荣成市苏山岛20  万亩优质海域初步开发，我们预见，未来五年公司业绩将保持持续快速发展，这将给长远眼光的投资者提供机会。
􀂾  基于08  年海参可捕捞量增长有限（06  年海参投苗量减少、07  年在产品存货较以往降低），我们预计公司08  年业绩增长率将不到30%，稍后公布的08  年一季报将会反映这一变化。
􀂾  股票现价以08  年业绩计算的PE  为31  倍，相对蓝筹股20  倍PE  溢价较高，这将是股票上涨的压力。不过，投资者如把眼光放得更远，公司09  年和10  年释放出来的业绩将化解现有的高估值，为此，我们给予“推荐”的评级。
风险因素：
海参景气自03  年爆发后，一直持续到现在。这将刺激近海养殖的投苗密度；尽管我们行业景气仍将持续，但行业如有所不规范且发展出现问题，容易造成水产品养殖里的最大风险——流行性病毒的打击。