􀂄  3  月末，货币供应增速再次回落，居民户类存款继续回流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，主要原因在于A  股市场表现不尽如人意有关，且前景不被市场看好所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  信贷增速明显回落，宏观调控成效开始显现。3  月末，信贷增速不仅总量上出现回落，而且中长期部分也出现了较大幅度的回落。我们认为，信贷增速，尤其是中长期信贷增速出现明显回落，显示央行的从紧政策成效开始显现。
􀂄  3  月末，国家外汇储备余额为1.68  万亿美元再创历史新高。按照“热流入规模=汇储备增量部分-当月贸易顺差-当月新增FDI”，根据我们对人民币升值预期、中美两国利差的变动以及今年前3  个月热钱流入情况，并结合外汇储备增量与热钱流入规模的变动轨迹来看，我们认为外汇储备余额再创新高是非常有可能的。
􀂄  存贷款增速之差有所扩大，债市资金面继续改善。鉴于货币供应增速继续回落、存款增速再次上升以及信贷增速明显回落等原因，3  月末货币信贷增速之差与存贷款增速之差均再次大于零，并且存贷款增速之差有所扩大，由此我们判断债市资金面，尤其是长期资金面继2  月份之后再次获得改善。