􀂾  近日公司基本面出现变化，生产成本有所上升，为此我们与公司进行了沟通和交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  公司生产销售畅旺，价格持续攀升
当前是农业生产的旺季，公司硝酸铵产品生产销售畅旺，并出现了产品供不应求的良好局面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于化肥供应的短缺，产品价格上涨较快，目前已经达到2000  元/吨左右，预计全年平均价格有望提升至1850  元/吨左右，高于我们先前的预期。
􀂾  天然气成本上升约0.05  元/m3
考虑到当前物价上涨的趋势，天然气涨价的可能性极大，出于稳健经营、给予投资者稳定预期的考虑，公司一季度预提了公司的主要原料天然气成本0.05  元/m3，全年预计增加合成氨生产成本约850万元左右。
􀂾  员工工资上升约20%
公司预计2008  年，员工工资将上涨约20%，预计全年增加生产成本约1500  万元左右。
􀂾  公司毛利率将保持稳定
从目前的情况，产品价格和生产成本的同步上升，将使得公司主导产品硝酸铵的毛利率基本保持稳定，未来公司业绩的提升将主要依靠新增产能的释放。
􀂾  公司的价值仍被低估
考虑到公司经营成本的上升，我们对于公司采取更加稳健的盈利预测——较大幅度地提高了公司的期间费用率（详细情况见附表）。按照我们调整后的盈利预测，公司08-10  年的EPS  分别为0.78、1.06  和1.59  元/股。对应4  月14  日的收盘价17.70  元的市盈率分别为22.61、16.71  和11.13  倍。
􀂾  维持强烈推荐A  评级
如果以25  倍市盈率为合理估值水平，那么对应公司08、09、10年合理股价，目前股价上涨空间分别为10.58%、49.63%和124.67%，目前，公司股价仍被低估，因此，我们维持公司的投资评级：短期强烈推荐，长期A。