报告摘要：
􀂾  年报符合预期：大亚科技公布了2007年的财务报告，2007年公司实现营业收入58.06亿元，同比增长37.6%，营业利润2.35亿元，同比增长6.2%，利润总额3.46亿元，同比增长30.74%，净利润2.16亿元，同比增加45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益0.42元，和我们前期的预测一致，公司的年报基本符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  08年产品盈利能力上升：报告期内公司的主要盈利产品中密度纤维板、地板的营业利润率分别下降了1.19、0.48个百分点，根据我们的了解，中密度纤维板利润率下降的主要原因在于福建三明刨花板在2007年的盈利能力较低，并入财务报表所致；木地板盈利能力稍降的原因在于新产品开发速度较慢，造成了毛利下滑。我们的判断：预计2008年的木地板和中密度纤维板的盈利能力将会上升，理由如下：纤维板的替代效应将会随着木材价格的上涨逐步体现，未来价格看涨；地板的盈利能力将会随着新产品开发而有所提高。
􀂾  08年森工产业链逐渐凸出：根据我们的了解，2008年公司的轮毂和包装业务将会逐步剥离，公司将会加大对林业资产的控制，预计2008年公司可控林业资产将会达到71万亩，提高原材料自给率和产品盈利能力水平。人造板方面：预计产能达到180万立方米，新增募集资金投向21万m3/年中高密度薄板线，已于2008年3月28日试生产，预计6月底之前达产；福建三明刨花板项目将会在2008年创造利润。地板方面：预计产能将会达到2450万平方米。2008年将会是公司森工产业突出化的一年，上下游产业链将会呈现出加速完善的过程。
􀂾  维持“买入-A”的投资评级以及21元的目标价：鉴于我们的计算，对于2008-2010的营业收入分别为6259、7198、7593百万元、净利润分别为366、424、446百万元，对应的每股收益为0.7、0.8、0.85元，我们只是对2009年和2010年的业绩进行了调整，对于国内人造板行业的龙头以及拥有圣像品牌销售渠道的上市公司，我们认为给予30倍的市盈率基本合理，所以我们维持前期21元的目标价以及“买入-A”的投资评级。