投资要点:
盈利能力稳定增长,各项指标良好
2007年,公司实现营业收入2194.59 亿元,较上年增长46.10%,实现净利润691.42亿元,同比增长49.27%;每股基本及摊薄盈利人民币0.30元,同比增长42.86%;平均资产回报率和平均股东权益回报率分别达到1.15%和19.50%,公司利润增长主要由于生息资产规模和净利差同步扩大,利息净收入和手续费及佣金净收入增长所至。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
07年公司利润增幅低于利润总额增幅是因为由于从2008年1月1 日起,国内企业所得税率从33%降至25%,公司调整期初递延税项及按25%的所得税税率确认当期递延税项,导致所得税费用增加15.12 亿元 。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
利差最大,利息收入稳步增长,非利息收入大幅增长
2007 年公司总资产达到65.98 亿元,较上年增长21.10%。发放贷款和垫款总额较上年增长13.87%达到32,72 亿元。总负债达到61.76 亿元,较上年增长20.66%,其中吸收存款增幅为13.11%,同业及其他金融机构存放款项和拆入资金增幅为128.06%。
2007 年公司净利差较上年上升38 个基点至3.07%,净息差较上年上升39 个基点至3.18%,两项指标均居同业最前列。由于业务规模增长以及净利差上升,利息净收入较上年增长37.34%达到1927.75 亿元。规模因素和利率因素对利息净收入增加的贡献分别为50.58%和49.42%。
2007 年,由于资本市场的火暴,公司手续费及佣金净收入较上年增长130.73%至313.13 亿元,其中代理业务手续费收入较上年增长121.70 亿元,增幅为285.08%,手续费及佣金净收入对营业收入比率为14.27%,较上年提高5.24个百分点,增速快于同等规模的工商银行和中国银行。