2008 年第一季度行业回顾:持续快速增长
2008 年1-2 月,我国软件产业累计完成软件业务收入922.75 亿元,同比增长28.7%,增速比去年同期高7.1 个百分点,比整个电子信息产业高11 个百分点;规模以上企业个数达12317 家,比去年同期增加了492 家;全行业就业人数超过130 万人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2008 年第二季度行业展望
软件外包压力重重:受益于产业转移,国内低劳动力成本优势作为软件外包业务成长的长期驱动力,使得我国的软件外包业务近年来始终高速发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是,人民币升值降低了软件外包业务的盈利空间。如果考虑到企业心理因素、对人民币更大的升值预期,以及竞争对手乘虚而入等因素,行业利润率将可能减少8%以上。
盈利模式的巨大变革,网络化催生软件服务运营商:2008 年,新兴的网络服务内容和形式将不断涌现,新型的综合门户即将出现。软件产品及服务向着方便用户使用和体验的方向发展,软件服务的提供方式与服务范围都会有所拓展。产品供应商、解决方案提供商将逐渐转向互联网服务,软件产品与服务的融合将通过互联网进一步深化。
2008 年第二季度投资策略:与成长股共舞
1) 市场空间巨大,自主创新为优秀企业插上翅膀——行业应用软件供应商随着行业集中度的提高,优秀的行业应用软件供应商的议价能力日益显现,最为显著的就是服务于金融行业的恒生电子,在2007 年,其不同的产品平均提价幅度在20%以上,面对通货膨胀的压力,该类厂商更具投资吸引力。巨大的市场空间,稳定的客户资源、较高的利润率水平以及不断增长的收入都是值得投资者关注的。建议关注:恒生电子、远光软件、宝信软件、亿阳信通、中软国际。
2) 信息化深入进行,综合服务能力决定成本转嫁能力——IT 服务商随着中国IT 产业的升级,客户需要的不再是软硬件产品的简单组合,而是以客户需求为导向的整体服务方案,我们认为具备较强研发实力的系统集成商是其中的主要争夺者。随着行业集中度的提高,优势IT 服务商能力的健全,其盈利能力进一步提升,规模经济进一步显现。目前,系统集成商基于对客户业务的了解和良好客户关系,其未来长期的生存空间很大。建议关注:东华合创、南天信息。
3) 企业的消费品,升级换代需求旺——管理软件商
企业应用软件尤其是管理软件日益显示出其消费品的特征,我们判断,未来5 年中国企业管理软件增长将呈加速态势,企业需要各类软件的升级应用。以管理软件为例,企业最先购买的财务管理模块,近两年来供应链管理、客户关系管理以及人力资源管理日益成为企业的升级需求,同时管理软件的性能升级需求也在不断提升。管理软件供应商纷纷加大服务的投入,不断提高客户的消费粘性。建议关注:用友软件、金蝶国际。
推荐个股:恒生电子、东华合创、中软国际、用友软件、远光软件、宝信软件、亿阳信通。