3 月销量创新高,行业维持稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008 年一季度,汽车销售数257.87万辆,同比增长21.42%,继续维持20%以上的增长速度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)乘用车销售明显回升,3 月销量超过70 万辆,同比增长23.55%;一季度商用车销售72.76 万辆,同比增长24.06%。预计4 月份销量接近98 万辆,同比增长22%。
2008 年3 月份中高端产品销售增长趋势回升。2008 年一季度,中高端产品累计销售达到25.26 万辆,同比增速18.44%,虽然落后于行业平均增长水平,但3 月份同比增速有所回升,达到21.81%,影响行业盈利能力最强的中高端产品子行业仍然维持较高增长趋势。
2008 年一季度重卡行业增速依然较快。2008 年一季度,货车销量578.37 万辆,同比增长24.83%。其中,重卡销量10.5 万辆,同比增长66.64%,依然维持较高增长。对于重卡行业销售全年的判断,依然是前高后低,相关上市公司估值水平下滑在意料之中。
一季度重点企业利润总额增长25.42%。1-3 月份,行业工业重点企业收入增长24.94%,成本增长26.10%,利润总额同比增长25.42%超出收入增长水平,企业管理费用有所下降,销售费用同比增长68.72%,行业竞争水平依然激烈。
销售未定增长趋势不变,维持行业推荐评级 乘用车销量增速超出20%,整个行业利润增长在07 年的较高基础上仍然有25%以上的增长,我们认为行业内多数公司按照08 年EPS 给予20 倍PE 估值较为合理,维持推荐投资评级。下调上海汽车(600104)短期强烈推荐评级为慎审推荐,长期依然看好上汽的发展;维持对一汽轿车强烈推荐-A 的投资评级;维持对江铃汽车、一汽夏利、一汽四环、福耀玻璃、宇通客车、威孚高科审慎推荐的短期投资评级。