􀂃  3  月份M2  余额同比增长从2  月份的17.5%放缓至16.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季环比增幅从2  月份的16.7%略升至16.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本外币贷款余额同比增长16.2%，低于2  月份17.1%的同比增幅。季环比增幅从2  月份的19.8%降至18.5%。我们估计外币贷款3  月份同比增幅约为57%，高于2  月份的53%。
􀂃  第一季度累计新增人民币贷款人民币1.33  万亿元（其中3  月份新增2,830  亿元），占全年贷款限额（约3.6万亿元）的37%左右，略高于第一季度的贷款限额（占全年贷款限额的35%）。但是，3  月份贷款增长的放缓可能会在4  月份出现明显逆转，因为银行在得到第二季度的贷款限额后可能会再次出现放贷高峰。
􀂃  高盛中国金融状况指数(GS  China-FCI)显示3  月份总体金融状况收紧。主要原因是股票价格指数的走弱以及M2  增长放缓。该指数从2007  年下半年以来的走软意味着未来几个月实体经济增长率可能回落。
􀂃  但是，鉴于通胀压力持续居高不下（我们预计下周公布的3  月份消费价格指数增幅将保持在8.4%的高位，工业品出厂价格指数增长上升至7.3%）而且商业银行放贷意愿和能力都没有减弱，我们预计央行将保持对信贷增长的严格控制。