◆市场概况：
天津市场较一线城市落后一个节拍，未来将形成环城四区和滨海新区两个核心市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前者发展相对平稳，整体开发能力和物业管理能力是开发商竞争的关键；后者的发展则更多受到开发区政策及其落实情况的影响，拿地能力是该区域内开发商竞争力最重要的体现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
◆未来展望：
考虑到近两年土地供应偏大、自住型需求难以支撑市场全面上涨，我们认为天津市场的发展将跟随一线城市波动，但振幅相对较小。天津市场真正的大机会来自于滨海新区相关政策的逐步落实，从而带动经济发展和外来人口的增加。目前预计年成交量将稳定在1000    万方左右，房价也将温和上涨。
◆相关上市公司：
上市公司方面，我们最为看好天津万科的发展，其次为招商地产。万科在天津深耕15    年，已经形成了全面的产品线和全方位的布局。而招商地产以直接切入高端市场的策略进入天津市场，目前运作的两个项目市场前景良好，有利于建立品牌号召力。
◆投资建议与风险提示：
随着环城四区市场的成熟，提前在该区域内布局的项目往往具有成本低、增值快、体量大等特点，前景看好，例如万科的东丽湖万科城。另外，在未来开发重心——滨海新区具有拿地优势的企业也具有一定的成长机会，例如万通地产。我们将于近期另行发布万通地产的调研报告予以介绍。
风险提示：虽然相对平稳，但天津市场与一线城市的联动越来越明显，在紧缩期同样难以避免调整。开发商今年的销售压力较大，投资者需要充分跟踪项目销售情况。