􀂄  从紧的累积效果显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】M1  和M2  的增速，以及信贷增速都出现了下降，表明前期的宏观调控效果显现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008  年3  月末，广义货币供应量(M2)余额为42.31  万亿元，同比增长16.29%，增幅比上年末低0.45  个百分点，比上月末低1.19  个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为15.09万亿元，同比增长18.25%，增幅比上年末低2.80  个百分点，比上月末低0.95  个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.04  万亿元，同比增长11.12%。一季度净投放现金58  亿元，同比少投放258  亿元。
􀂄  信贷从紧预期难以改变。3  月份新增贷款为2834  亿元，同比少增1583亿元，1-3  月共计新增1.3326  万亿元，占到了一季度的信贷指标1.26万亿元的106%。如果按季度进行信贷调控的目标不变，那么信贷紧缩的力度难以改变。
􀂄  从居民储蓄的总体和结构分析看，整体的储蓄回流和定期化使得市场流动性偏紧的状况短期内难以改变。居民储蓄定期占比从2007  年底的最低60.8%，到3  月份已经提高到62.3%。这个一方面与央行2007年12  月底的结构性加息有关，通过此次加息后活期存款利息只有0.72%，不到1%，而3  个月的定期存款利息3.33%，体现了从紧政策效果。另一方面，与股市的低迷有关，一季度上证综指跌幅为创纪录的34.59%，居民投资渠道偏少，也使得居民储蓄定期化，这种定期化趋势将使得A  股市场流动性短期内难有改观。