􀂄  3  月份，我国进出口贸易总值2045.2  亿美元，同比增长27.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，出口1089.6  亿美元，同比增长30.6%；进口955.6  亿美元，同比增长24.6%，当月贸易顺差134  亿美元，同比增长98.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3  月份贸易顺差余额比上月增加48.5  亿美元，较2  月份有较大幅度反弹。
􀂄  3  月份贸易顺差出现较大幅度反弹主要是因为07  年春节因素引起当年3  月份的贸易顺差余额基数较低引起的。此外，出口增速出现反弹、进口增速出现回落也是贸易顺差出现较大幅度反弹的又一原因。
􀂄  尽管3  月份贸易顺差余额出现较大幅度反弹，但是由于我这种反弹受到07  年基础数据的影响较大，因此我们认为这种反弹可能是短暂的。我们认为3  月份贸易顺差余额出现较大幅度反弹难改其长期下滑趋势，理由如下：
􀂄  首先从历史数据上来看，尽管3  月份出现了明显的反弹，但如果观察07  年以来的贸易余额累计同比增速，明显可以看出其呈现下滑趋势，这也可从进出口累计余额同比增速之差自07  年以来呈上升趋势中看出。
􀂄  其次是从国内领先指标来看，根据中国物流与采购联合会（CFLP）最新公布的3  月份的采购经理指数（PMI），尽管新出口订单指数有所反弹，但如果结合进口指数与购进价格指数，我们预计未来进口增速将会继续超过出口增速，并且幅度可能会有所扩大，这势必会使得贸易余额继续下滑。
􀂄  最后是从全球经济环境来看，根据国际货币货币基金组织（IMF）4月份有关对世界主要地区（经济体）经济和贸易总量增长的最新预测及其调整幅度的报告，08  年全球以美国首的主要经济体经济增长速度继1  月份下调之后均再次出现普遍下调，其中美国经济增长速度由先前的1.5%下调到0.5%，这势必会影响中国未来的出口增速，从而影响到贸易余额的变动。实际上，这也可以从08  年1  季度中国对其主要贸易伙伴的出口数据变动中得到体现。