本周，京沪深三大城市成交量继续呈现低迷状态，打消了部分投资者对上星期三地楼市集体回落是受清明假期影响的期待。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三大城市中，仅上海的成交情况与上周持平，日均成交水平相当于去年同期的80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）深圳和北京环比均有20%以上的回落，成交量仅为去年同期成交水平的40%。
本周的成交情况也部分验证了我们上周周报中的判断：央行和银监局对信贷控制的再度强调有可能封闭灰色操作的空间，从而令本已逐步回暖的楼市集体止步。本周，万科公布了3  月份销售数据，其第一季度销售面积和销售金额同比增幅分别为82.9%和119.1%。同时，公司表示在3  月份的销售产品中，首次置业和改善型需求占比超过85%。这说明，市场仍然存在坚实的自住需求。
如果将万科的销售情况视为对市场的抽样调查，再结合目前的成交情况看，显然，在市场存在较大的刚性需求，但相应的支付能力较弱的前提下，银行信贷的松紧将很大程度上左右成交量的走势。
令人无法乐观的是，国务院新近拟定的“2008  年工作要点”中明确提出，住房和城乡建设部必须“严厉打击炒地炒房等违法违规行为”；央行货币政策委员会2008  年一季度例会强调下一阶段要综合运用多种货币政策工具，控制货币信贷过快增长；国家统计局局长谢伏瞻月初发文表示，要认真落实“两个防止”，严把信贷和土地两个闸门，从紧把握货币信贷总量和投放节奏。
以上宏观层面的种种信号表明，信贷紧缩仍将是未来半年内的主基调，楼市成交恐怕很难真正放量。而绝大部分地产公司07  年难看的现金流量表以及目前直接融资的困难（例如，恒大地产赴港融资的暂停等），必将加大开发商的销售压力和相互之间的竞争。鉴于宏观政策和楼市成交的不明朗，我们仍建议投资者谨慎对待房地产板块的投资。