公司的主业盈利能力不强，短期内可能难改观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要生产装载机、压路机、平地机、小型工程机械以及为液压挖掘机配套的结构件等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这些产品要么毛利率低（10％左右，如装载机、压路机、结构件），要么市场空间小（如平地机），要么才刚介入（如小型机械），基本上只能让公司“糊口”，而难以产生可观收益。
        江苏现代日益成为公司利润的支柱。江苏现代是公司与韩国现代的合资企业，主要生产大中型液压挖掘机，产品市场前景好，盈利能力强。当前，江苏现代正处于高速增长中，前景看好。06  年，常林从江苏现代获得的利润税前利润总额的61.3％，07  年达到70.2％。预计未来几年，这一比例可能还将持续提高。
        公司搬迁可能产生较大土地增值收益。常州市城市规划发生了变化，公司目前所在位置将变为住宅和商业区，公司将在未来2－3  年内搬至常州市郊区。公司目前产区所占地可能会给公司带来一笔可观的收益。
        公司控股股东的变化值得关注。公司的控股股东——福马集团已并入中国机械集团。中国机械集团目前已拥有中国一拖、鼎盛天工等从事工程机械生产的企业，内部存在着一定的同业竞争。因此不排除中国机械集团整合内部资源的可能性。
        盈利预测与投资评级。若不考虑公司的土地增值收益，我们预计公司08、09、10  年能分别实现营业收入21.5  亿元、26.7  亿元和31.6  亿元，实现净利润1.9  亿元、2.5  亿元和3.2  亿元，实现EPS0.52  元、0.67  元和0.85  元。对应的市盈率分别为17  倍、13  倍和10  倍。评级为“跑赢大市”。
        风险因素。公司面临的风险主要是钢材的涨价。本报告的盈利预测已对此做了客观的调整。若未来一段时间钢价再次大幅上扬，则本报告预测的盈利将偏高。公司07  年4  月27  日增发的共4400  万股到今年4  月27  日将满一年的锁定期。虽然这些股票的抛售与否不影响公司的每股价值，但从二级市场投资者的买入时点看，等这些股票的解禁期过后再择机买入可能较合适。