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研究报告:安信证券-可转债市场周报-080414

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-04-15 10:51:16
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王昌俊
研报出处: 安信证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 89 KB 分享者: sum****hj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  以剩余存量为权重,上期周报建议持有转债的加权平均涨幅为2.97%,稍落后于大盘表现,但领先于转债指数的表现较多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  市场处于调整,波动风险加剧,我们依旧建议投资者适当控制转债仓位,回避流动性较差的金鹰、巨轮、恒源和桂冠转债,建议持有桂冠转债的投资者转股或择机卖出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  大荒转债:目前的大荒转债的价格确实是被低估了的,价值有修复的需要。但在目前市场较弱的情况下,投资者对正股预期减弱的影响将被放大,短期内价值修复的可能性不高,而从稍长的时间区间来看,价值最终被修复的可能性还是较高的,不过从方向上看是由正股下跌完成修复的过程,还是由转债上涨完成修复的过程,不确定性很大。但是不是由哪个方向上完成价值修复的过程,转债价格相对于正股价格都会有一个较好的表现,因此我们建议投资者持有大荒转债。
􀂾  锡业转债和唐钢转债目前在考虑赎回条款的情况下,理论溢价率都在0附近,单纯从转债定价的角度看,转债价格基本上处于较为合理的水平。不过在前一周,两支转债仍然处于被高估的状态,目前处于较为合理的水平
则是由于正股价格的上涨超出转债价格的上涨较多,相对的削低了转债被高估的空间。若投资者长期看好两支转债的正股,我们建议投资者持有这两支转债,短期内可以规避一定的波动风险,不过在近期市场较弱的情况下,我们不建议未持有两支转债的投资者买入,对于已经持有锡业转债的投资者,若不看好正股的长期走势,建议卖出或转股。

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