由于二季度TFT面板的供应依然紧张，因此公司上半年业绩表现仍有可能不佳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但下半年上海天马4.5代线对深圳模块厂的面板供应，将保证公司在旺季的业绩增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司08年年业绩将呈现前低后高的格局。由于目前市场整体估值水平下降，我们将公司的目标价由原来的18元（09年P/E  30倍），下修为13元（09年  P/E  22倍），上涨空间31.7%，投资建议为买入。
􀂾  2007年公司实现主营业务收入17.21亿元，同比增长13.92%，净利润9040万元，同比微降3.6%。
􀂾  受TFT面板供应紧张及价格上涨等不利因素的影响，07年LCM产品的毛利率为14.47%，同比下降2.25个百分点。受此影响07年综合毛利率也下降2.5个百分点至16.1%。
􀂾  一季度为LCD产业的传统淡季，同时上海天马的投产也使得原来的面板供货商减少对公司的供货，08年一季度，公司实现营业收入3.46亿，同比下降2.3%，实现净利润965万元，同比下降41.92%，业绩表现低于预期。
􀂾  3月31日上海天马举行了TFT-LCD工厂竣工仪式，4.5G线进入规模量产阶段。目前产能利用率达到40%左右，产品良率尚不稳定，低的时候为50%-60%，高的可以达到85%-90%。现在的产品主要是7寸面板，其它产品也在陆续开发，2寸手机屏产品已开模，预计5、6月份可以投产。
􀂾  随着产能和良率的稳步提高，6月份顺利达产的可能性较大。我们仍然维持08、09年的55%和80%产能利用率的预测。
􀂾  公司08年业绩将呈现前低后高的格局，预计08、09年分别实现净利润1.14亿和2.31亿元，同比增长%和103.46%；每股EPS分别为0.30元和0.60元。以目前股价计算，P/E分别为45倍和22倍。