报告摘要：
􀂾  2007年公司实现主营业务收入83，171.06万元，较去年同期上升25.11%；实现净利润7699.14万元，较去年同期上升22.24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益0.35元，比去年同期增加0.02元，原因是由于公司07年年初上市每股收益被摊薄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按照扣除非经常性损益的口径来计算，每股收益的增长是25%。
􀂾  公司业绩低于市场的预期，主要原因在于对出口退税下降以及人民币升值等不利因素对公司业绩的影响估计不足。
􀂾  短期来看，公司奥运文具特许生产商的身份，将促进公司08年业绩的快速增长。
这方面的具体进展情况如下：目前，公司共获得奥运特许产品编号达到50个，产品达到200多款。并且，公司已经与50家特许零售商签订了销售协议，产品已进入了相应的零售终端。同时，公司的奥运合作伙伴及赞助商业务增长迅速，先后承接了韩国三星、北京国航、伊利集团等大型企业的奥运特许产品定单。
􀂾  另外，公司今年初刚签订了一笔3000万美元的海外大单。其中，2008年度订单额度为800万美元，2009年度订单额度为1000万美元，2010年度订单额度为1200万美元。
􀂾  我们预计公司08年、09年的每股收益分别为0.55元、0.68元，综合考虑公司国内纸质文具企业的龙头地位，和目前股票市场整体估值水平的下降，给予公司08年25倍的PE，对应股价是13.75元，维持增持-A的评级。