􀂾  基金投资风格分析的基本方法
基金投资风格，是指将基金资产在各种不同类型股票之间进行配置的投资战略或投资计划。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前运用较为广泛的基金风格划分方法主要有两种：一种是基于基金持有的投资组合特征，称为基于投资组合的风格分析(简称PBSA)；一种是将基金历史收益与某些可观测的风格因素联系起来做回归分析，将各个因素的回归系数作为基金风格的测度，后者称为基于收益的风格分析(简称RBSA)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  本文的分析框架
本文以PBSA  方法为基础，结合晨星基金投资风格箱方法的分析思路，运用2006  年公布的基金公司股票持仓数据进行实证分析，最后得出我们定义的基金投资风格。
􀂾  PBSA方法的分析步骤
首先对证券投资基金在时点（季度）所公布的投资组合中的股票分别进行规模划分，即分为大盘股、中盘股和小盘股；其次，在规模分类的基础上，对于大盘股、中盘股和小盘股，衡量其中各股票的价值-成长得分，从而界定股票的风格特征；最后，再根据基金实际所持有股票风格特征来界定基金的投资风格特征。
􀂾  样本选取：选取42只开放式股票型基金，以2006年年报数据为基础，利用2007年4月30日行情数据进行分析。
􀂾  分析结论：大盘混合型基金占比较大，风格同质化严重。
我们看到2007  年4  月底开放式股票型基金在股票规模上倾向于大盘型；在价值和成长风格特征上主要选择价值和成长性兼具的混合型股票；另外，还发现所有开放式股票基金样本投资风格的同质性是比较严重的。造成这种结果的主要原因是：（1）基金由于基金规模较大，所有42  只开放式基金的平均规模为54  亿左右，基金需要配置大量的大盘蓝筹股；（2）由于2006  年底到2007  年上半年期间，A  股市场呈现整体上涨的格局，基金进行股票配置时没有刻意选择价值型或成长型的股票。