􀂉  略好于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们前期保守估计1季度盈利增长接近130%，每股收益约0.38元，预增公告结果略好于我们的预期，但并未超出预测乐观区间的上限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因为对季度盈利做精确预测的困难较大。如果按照140%的同比增速，1季度实现净利润约59亿元，每股收益为0.40元。
􀂉  我们判断，盈利增长在1季度达到高峰，主要原因一是利差相对去年4季度将继续扩大，同比扩大幅度达到高峰；二是1季度资产质量继续向好，拨备压力较小；三是1季度开始的税改导致有效税率下降。
􀂉  我们目前保守假设08年全年利差基本维持在07年的水平。其中隐含的假设包括，上半年有一次非对称加息，定期存款占比较年初上升2-3个百分点，准备金率再次上调三个百分点。在这些假设范围内，对我们目前的利差预测尚不会构成冲击。
􀂉  维持盈利预测和强烈推荐评级。全年盈利增长将呈现前高后低的趋势。考虑到宏观环境仍不够明确，后续存在非对称加息的可能，以及行业定期存款占比在前两个月出现较明显的上升，暂维持全年1.58元的盈利预测。目前08年动态PE和PB分别为20.9和5.6倍，维持强烈推荐的评级。