扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 晨会早刊

研究报告:联讯证券-晨报-080414

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-04-14 10:21:55
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (DOC) 研报作者: 文国庆
研报出处: 联讯证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 84 KB 分享者: 52****8 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

本周境内市场剧烈震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周一的大涨与周三的大跌形成强烈反差,但市场运行并未出现出乎意料的变化,随着周边环境的日趋明朗,及至周末,还是在震荡中逐步走稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
在我看来,上一周市场已经探明底部,而本周的剧烈震荡,顶多是二次探底,经过这一折腾,反倒把底部形态做得更为扎实了。这次筑底过程之所以有如此剧烈的震荡,恐怕与市场力量与政策的博弈心态有点关系。很多把控大资金者,希望在这个敏感的时候利用技术上的恶劣走势和舆论的力量,博弈出一个宽松的政策环境,但情况却和上一周一样:老板一言不发。
在中国股市的发展过程中,一直存在市场力量与政府管理部门之间的博弈,多数时间政府占主导地位,偶然几次市场力量占了上风,但局面无法维持太久——毕竟这是体制决定的。市场力量发挥作用的时候大多是股市长时间暴跌,此时,市场中的某些强势力量利用政府在政策上的缺陷提出自己的利益诉求,而管理层也常常因为业务素质不高,推出一些类似“饮鸩止渴”的办法激活一下股市,一阵风浪之后,依然江山依旧。这种模式历经几届证监会,也持续了十几年,但猫鼠之间的游戏模式几乎没有变化。这一次,随着股市的暴跌,有些朋友再次拿起了惯用的武器,人大政协会议上正式提案了,各种媒体也炒作了,互联网上也骂够了——说起来这次的火力强似以往,但管理层就是岿然不动,原因何在?
博弈对手变了。
新的博弈对手是在金融危机中混出来的,其对危机的理解不比那些记者、经济学家和教授们差,而由于实战经验远远超过后者,所以要想说动他,用群众运动的方式恐怕很难奏效。看看近期媒体上那些关于救市问题的呼吁和论战内容,我们明显感觉到内容陈旧,思路不清,因而可以断定:近期政府不会出台救市政策。
A股市场近期的尴尬,一方面与这种博弈机制不畅有关,更重要的是外部环境的改变也在分化着市场力量。首先,美国次贷危机尽管依然在发展,但发展速度开始放缓,使得市场对危机的运行轮廓日益清晰,金融市场开始走稳。其次,香港市场出现明显走强的迹象,其上行力度超过欧美和亚太新兴市场,已经隐隐露出反转的迹象。第三,随着三月份数据的出台,大家对于通胀的恐慌大大减轻,机构投资者对于市场的看法正处在转折时期。此外,不管境内资金多么害怕通胀和调控,多么忌惮大小非减持,但境外资金却在持续进入这个市场,果断进货。有了以上这些新情况,要求出台救市政策在时机上不一定合适。如果决策者是不懂业务的新手,可能会在慌乱中瞎出几招王八拳;而遇到老手,他会等待。在这等待之中,外部环境可能改变,投资者也会出现分化,而这场要求救市的群众运动,也可能不了了之。
看香港市场这走势,经过本周获利回吐以后,下周恐怕要大幅上涨,真要如此,您真的以为A股会下跌?它会不涨?
投资者的观点都是不断变化的。去年看多的人会在前两个月看空,而本周看空的人,也许下周就看多了——投资者多空观点的交替变换正是博弈的基本要素,我们不必过于机械。
对于本周的行情,技术派人士机会众口一词地说,上涨不放量使得市场不能向上突破,我倒要反问:你怎么知道下周就不放量呢?所以,我们的策略是:丢掉幻想,干点实事。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com