􀁺  业绩略超出预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国太保发布2007  年报，实现净利润68.93  亿元，同比增长387%，其中下半年确认的会计利润为30.70  亿元，全年实现每股收益1.12元，公司年末每股净资产为8.16  元，分配预案每股拟派息0.3  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该业绩略高于市场预期，也比我们预测约高5%。
􀁺  寿险业务强劲增长，新业务价值同步增长39%。寿险总保费506.86  亿元，同比增长34%，公司的增长速度在前3  大寿险公司中最快，保费增长更偏向个人期交和银行保险的趸缴类产品。07  年一年新业务价值为30.15  亿元，同比增长39%，与年化标准保费APE  增速匹配，并没有超出预期之处。  08  年公司的保费收入继续高速增长，不过估计其增长更多来自银行保险这类渠道控制力较弱的业务。
􀁺  产险业务靠车险快速增长，业务质量业内领先。保费收入234.74  亿元，同比增长29%，获利22.43  亿元，同比增长321%。车险占比提高到73.1%，尽管车险是盈利性较差的业务，但是公司产险综合成本率99.9%，是国内少有的保持承保利润为正的公司。
􀁺  投资收益大增，浮盈1.35  元/股。公司投资收益率达到11.7%，略高于中国人寿而低于中国平安。年末股票和基金等权益类投资650  亿元，配置比例为22.7%该比例略低于中国人寿和中国平安），而其中决大部分（626  亿元）在可供出售资产类别中，而交易类资产中仅有24  亿元。07  年底计入股东权益的浮盈为104  亿元，公司会计业绩应具有较强的抗市场下跌能力。
􀁺  合理股价为35  元，给予增持建议。由于内含价值和NBEV  快速增长，当前股价隐含的2007  年新业务价值倍数为35  倍，如果将内含价值采用的贴现率从12%调整到10%，隐含的新业务价值倍数为28  倍。鉴于寿险需求处于释放阶段，保费将维持快速增长，我们给予中国太保增持的投资评级。