点评：
􀁺  2007  年同期业绩实现净利润4366  万元，每股收益0.27  元，据此估算2008  年一季度净利润17465.83万元以上，考虑到一季度增发后股本增厚到17788.4  万股，对应每股收益0.98  元以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  业绩增长主要原因有三个方面，第一，2008  年1  月25  日公司完成定向增发，集团拥有的金仓矿业、玲珑金矿、三山岛金矿、沂南金矿及集团平度黄金有限公司鑫汇金矿注入公司，大幅提升了公司矿产金产量，估计08、09  年公司矿产金量将达到14  吨和16  吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2007  山东黄金的全年自产金产量约为6.3  吨（根据年报中自产金销售收入10.78  亿和07  年国内黄金均价170  元/克推算得到）。
􀁺  第二，一季度黄金的市场价格均价在200  元/克以上，07  年同期黄金均价在155  元/克左右，金价上涨对公司利润产生正面影响。
􀁺  第三，08  年所得税率由07  年的33％下调到25％。
􀁺  在原油价格强劲上涨，美元指数下降以及通货膨胀预期依然较高的情况下，我们仍然看好黄金价格的走势。
􀁺  公司在07  年报中批露了08  年的确定的生产经营目标是销售收入160  亿元，利润7.5  亿元，据此估算08  年每股收益4.20  元，我们认为公司的预测较为保守，我们预计公司08-09  年的EPS  为5.00元，5.45  元，目前公司对应2008  年的市盈率为26  倍，考虑到黄金价格依然处于上涨趋势之中，给予公司推荐的评级。