报告摘要：
􀂾  业绩符合预期：中煤能源近日公布了2007年年度报告，报告期内，公司实现营业收入368.23亿元，同比增长29.9%；其中煤炭业务收入为267.21亿元，同比增长22.5%，焦炭业务收入为44.56亿元，同比增长113.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现利润总额为71.47亿元，同比增长83.28亿元，实现归属于母公司的净利润为50.93亿元，同比增长102.92%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本每股收益为0.44元，基本符合我们前期0.43元的预测。
􀂾  量升价涨提高业绩：报告期内，公司共生产原煤8327万吨，同比增长25.2%，由于自产商品数量的增加，公司外购煤炭数量减少，商品煤销售微降0.8%，但是自产商品煤的数量同比增长27%，达到6932万吨，煤炭销售结构的调整增加公司的盈利能力。焦炭方面：公司2007年共生产焦炭337万吨，同比增长42.8%，共销售焦炭364万吨，同比增长65.5%。受益于国内外煤炭行业的景气，公司煤炭和焦炭价格均呈现出上涨的局面，内销动力煤的价格从298上涨到339元/吨；炼焦煤的价格从564上涨到668元/吨。焦炭的内销价格2007年为1043元，同比上涨了263元/吨，外销价格为1520元，同比增加274元/吨。对于未来的判断，我们认为2008年公司仍将受益于煤炭行业的景气，产量和价格的提升将会增加公司的业绩，尤其是亚太地区煤炭价格高企对于公司的出口产生巨大的正面影响。
􀂾  微调2008年的业绩：我们对于08年中煤能源的业绩进行了调整，基于以下三点理由：  1、出口动力煤、炼焦煤的价格和国内动力煤、炼焦煤的价格超出了我们前期的预测，  2、焦炭的出口价格超出我们的预期，3、公司公允价值变动在2008年将会比较大，对公司的业绩影响较大，具体详细的分析可以参考我们下文的分析，2008年的每股收益微调为0.464元。
􀂾  首次给予“增持-A”的评级：根据我们的预测，2008-2010年，中煤能源的营业收入分别为49250、63257、72745百万元，净利润分别为6148、9865、10689百万元，对应的每股收益为0.46、0.74、0.81元，作为国内仅次于神华的龙头企业，以及受惠于亚太地区的煤炭上市公司，公司的成长性突出，堪称为“能跳舞的大象”，首次我们给予“增持-A”的评级，目标价为20元。