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江中药业研究报告:安信证券-江中药业-600750-老树即将开新花-080411

股票名称: 江中药业 股票代码: 600750分享时间:2008-04-11 14:43:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵楠
研报出处: 安信证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 118 KB 分享者: iri****69 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  OTC营销专家:公司的前身是家普通的校办工厂,而这家普通的公司却先后成功推出了复方草珊瑚含片、健胃消食片和亮嗓胖大海润喉糖三个明星产品,销售规模超过10亿,在助消化胃肠和咽喉非处方用药市场确立了自己领先的市场地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  成功的“秘密”:公司一直以来采用“大产品,大广告”的销售策略,通过持续性的广告投入延长产品的成长期,而公司成功的关键却在于自己成熟的商业模式,通过事前深入的市场调研,事中局部市场试点,事后在广告策略的配合下运用自己品牌和渠道优势把产品全面推向市场的方式,有效的降低了“大产品、大广告”销售策略所带来的经营风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  老树即将开新花:2007年,公司除继续维持主导产品现有市场份额外,还积极开展了新产品的筛选、策划和上市试点工作,共有四个品种的新产品,包括骨关节钙质品(古优)、手术康复保健品(初元)、感冒药和咳嗽药。这些新产品在2007年下半年开始在局部市场进行上市前的试点工作,公司计划在2008年将市场反应良好的1-2个产品全面推向市场。我们在正文详细介绍了四个产品的情况。
􀂾  盈利预测、估值与投资评级:我们预计公司2008~2010年每股收益分别为0.48元、0.54元、0.62元,由于公司在新产品推广方面存在一定的不确定性(上市产品的数量、上市时间点、市场反应情况),我们对公司未来两年的业绩预测偏为保守,如果新产品在今年成试点后,推向市场反应良好,公司未来几年业绩将超过我们的预期。首次覆盖我们给予公司“增持-A”的投资评级,目标价为14.4元。
􀂾  风险因素:  东风药业亏损加剧;IBE_5上市低于市场预期;再融资摊薄业绩。

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