●国内拥有最完整产业链的铝行业上市公司
南山铝业的业务范围涵盖了产业链中的电厂、氧化铝、电解铝、铝变形加工中的挤压与压延加工等环节,已经成为国内产业链最完整的铝一体化公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从公司产业链的各节环分析,上游氧化铝、电解铝和铝材收入是公司目前主要的收入来源,下游深加工的铝产品如铝箔等项目目前的产量相对较小,后期仍然有较大的扩张空间,公司也在逐渐实现下游产业的扩张计划。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
●公司自有电厂完全能供保障电力供应
2007 年全年发电总量将达到48 亿度,折合使用小时数为6550 小时。公司对自身供电采用直发直供方式,多余的电对外销售。公司未来发电总量将稳定在50 亿度,由于2008 年以后公司深加工项目产量将扩大,公司外销电量将有所减少。可以看出,国家对电解铝取消优惠电价的政策对南山铝业没有实质性的影响。
●收购海外铝土矿资源保证长期需求
目前,国内自产的铝土矿存在两个问题1)总量小,2)品位较低,不能满足生产的需要。因此大量的铝土矿来自于进口,一方面公司与印尼最大的铝土矿生产商Aneka Tambang 签订了至2015 年的长单合同,另一方面,公司参股澳大利亚海湾铝业20%股权,在一定程度上保证了原材料的供给。公司预测,海湾铝业公司将在2009 年形成100 万吨的铝土矿产能,在一定程度上保证公司的原材料供应。另外,矿业开采利润较大,也可能给公司带来一定的投资收益。
●氧化铝提升产量及价格提升增加公司收益
公司氧化铝设计产能在60 万吨,目前最大能够实现70 万吨的产能。公司2007年氧化铝产量在50 万吨左右,其中30 万吨用于电解铝的生产,20 万吨外销。2008年氧化铝产量预计在70 万吨左右,其中计划自用30 万吨、对外出售40 万吨左右。
●热轧、冷轧产量的提高将继续增加公司收益
公司2007 年热轧、冷轧生产线都处于调试、试生产阶段,产量不大。进入2008 年随着机器设备的调试成功,将现有20 万吨/年的热轧生产线的生产能力增加至60 万吨/年的产能。冷轧项目的产能也将在2008年逐渐释放。
●计划通过公开发行可转债扩大铝型材产能
2007 年公司生产铝型材约6.5 万吨,其中工业型材产量为1.4 万吨。公司未来计划通过公开发行可转债的方式新增10 万吨铝型材项目,进一步扩大生产规模。 此项目建设期为1 年,预计将在2009 年中投入生产