􀂉  外贸增速放缓将影响港口行业整体增长水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果外贸出口增速的放缓超出自然放缓的常态，将对中国港口行业的整体增速产生影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
1、  外贸出口放缓于07  年8  月现出端倪。07  年外贸出口经历了前所未有的波动，随着中国对欧美亚等地区的出口波动方向愈发趋同以及美国经济放缓对欧亚经济的影响，今年中国对欧美亚的出口可能出现全面回落。
2、  经济和出口结构转型可能会导致出口趋势性放缓。2004  年以来，中国出口产品的核心竞争力正由”成本优势”向”技术优势”转化。而回顾韩国和日本的经济发展史，结构转型的过程往往伴随着出口的趋势性放缓。
3、  港口行业整体增速将趋于平缓。码头产能持续扩张，而外贸需求放缓，供需关系决定了行业增速将逐步放缓。事实上，过往几年远东地区集装箱码头的整体利用率水平可能会由高景气状态逐步趋于相对的温和。
􀂉  环渤海区域港口，具有相对的防御性和较好的发展潜力。珠三角和长三角港口直接经济腹地的外贸依存度要明显高于环渤海区域，而天津滨海新区引领的环渤海区域将成为中国经济增长第三极，这意味着：
1、  短期内的防御性：环渤海区域港口群>长三角港口群>珠三角港口群。
2、  长远看，伴随着外贸寻求到新的平衡和区域经济的快速发展，环渤海区域的天津和青岛等港口的集装箱业务有较大发展潜力。
􀂉  关注环渤海区域港口的提价和资产整合预期。港口行业与GDP  和外贸具有很高的相关度，15-20%的盈利增长被视为常态。随着外贸的逐步放缓，行业的内生性增速难现惊喜，而提价和资产整合预期则是重要的外部推动力。
1、  提价：我们认为现有装卸费率较低而竞争力日渐提升的的环渤海港口（如天津、青岛）等具有提价的预期；建议短期关注提价面广和幅度大的港口，如日照港；长期则关注具有区域定价能力的上海港和天津港。
2、  潜在资产整合预期：环渤海区域的天津港、日照港和营口港以及长三角的上海港等值得关