􀁺  1  季度业绩预增超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】浙江龙盛发布预增公告，1  季度业绩同比增长100%以上，预计EPS0.15  元，高于我们前期预测0.11  元，更好于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩增幅环比上升，07  年全年业绩增幅为81%，08  年1  季度增速加快。
􀁺  业绩增长来自产品价格提升、中间体效益提升。公司自07  年3  月起持续提高染料价格，毛利提高，预计接近30%，而销量仍不断增长；1  季度染料价格同比增幅亦最大。中间体价格也持续提升，产量随项目达产也有所增长。预计中间体毛利率提高5  个百分点。
􀁺  收购龙化控股，继续向上游战略延伸。龙化控股主要产品为硝酸和纯碱，目前具备10  万吨稀硝酸及10  万吨纯碱产能，09  年搬迁至临江工业园后具备浓硝酸10  万吨产能、40  万吨纯碱。龙化控股在萧山临江工业园拥有800  亩土地，将为公司开拓新化工基地。公司目前每年需采购5  万吨浓硝酸，可与龙化控股进行产业整合。龙化控股08  年可为浙江龙盛贡献EPS  约0.05  元，搬迁完成达产后，按产品规模计算利润应在1  亿元以上。
􀁺  公司行业龙头风采在行业整合中凸显。尽管近期下游纺织印染行业增速下滑，但公司染料销售仍持续增长，市场份额不断扩大。节能减排促进了行业整合，而公司行业龙头在行业整合中日益彰显，1  季报的超预期增长即是明证。
􀁺  超跌提供买入机会。暂维持公司07－09EPS0.57  元、0.80  元、1.04  元的盈利预测，由于收购龙化控股等原因，公司业绩可能超出预期。目前股价对应08PE仅15  倍。值得注意的是，公司的期权激励计划行权价为16.88  元。作为精细化工龙头公司，公司业绩周期性弱，公司价值低估，给予08PE25  倍，公司合理价值20  元。维持买入评级。