【A股市场大势研判】
先抑后扬 量能放大
盘中特征:
周五沪深股市先抑后扬量能放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收盘2223.58点,上涨22.23点,涨幅1.01%,成交707.7亿元;深成指收盘9690.16点,上涨277.52点,涨幅2.95%,成交761.9亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市成交量较周四放大353.73亿元。行业方面,申万一级行业指数全线上涨,食品饮料、房地产和医药生物等板块领涨。两市有2116只个股上涨,107只平盘,287只个股下跌。湖南投资、合肥城建等15家个股涨停,星星科技、宇顺电子等2只个股跌停。
后市研判:
周五股市先抑后扬,午后放量,超预期非对称降息令板块分化。短期延续2200点一带企稳态势,关注下周经济数据。
本周上证综指下跌0.08%,深成指、沪深300、中小板综指和创业板综指分别上涨2.00%、0.45%、1.56%和1.61%。
超预期非对称性降息令板块分化,市场情绪波动后最终整体解读回归正面,关注下周经济数据和中报披露对市场情绪的影响。周四晚上央行宣布降息,其时点和结构再度超出市场预期,我们认为:首先,对实体经济而言,本次更大幅度降低贷款利率,且再度放宽贷款利率下限,有利于引导市场融资利率的继续下行,而且利率下降的结构将激励商业银行加大中长期贷款投放占比;其次,再度降息实际上正式明确了货币政策的宽松方向,有助于缓解地方政府的资金压力,刺激固定资产投资,从多次降准到多次降息,宽松调控的累积政策效果将逐步显现,在当前的中国经济增长模式下,政策明确向上将缓解投资者对经济的过度悲观预期;第三,降息周期中,市场资金成本呈阶段性下行趋势,有利于金融资产估值的回升,一定程度上也减轻某些领域金融风险的恶化;第四,由于本次名义上即为非对称降息,且贷款利率下限扩大至0.7,利率市场化进程的加快超出此前市场预期,因此银行股承压,但对于高负债的房地产、航空以及水泥建材等基建相关的投资品构成行业利好,因此尽管降息引发的行业分化由于银行股的权重效应一度拖累大盘,但综合来看市场整体反应最终相对正面;第五,本次中国央行降息的同日,欧洲和丹麦央行降息,英央行加大量化宽松力度,全球政策方向倾向宽松,也重新激发美联储QE3的市场预期;第六,敏感的降息时点令市场担忧下周公布的经济数据,从而引发上证指数再创新低,尽管午后企稳回升,但仍需观察下周经济数据与市场预期之间的差距,更需要关注的风险点是上市公司中报。