结论与投资建议：1、尽管环比增速略有下降，但相比其他行业，预计食品饮料的盈利增速依然相当可观，表现依然非常抢眼，这是支撑食品饮料板块（尤其白酒）6-8  月份走强的最主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2、维持“7-8  月食品饮料有望再次小幅跑赢大盘”的观点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）理由：（1）白酒一批价有望在7  月见底，然后缓慢回升，旺季临近，7  月下旬开始茅台等提价预期将再现；（2）估值切换至13PE  时发现并不贵。目前白酒相对重点公司（剔除金融服务业）的估值倍数为1.4，低于历史均值1.56，切换至13PE  时估值倍数更低。上半年白酒行业的正超额收益不是靠相对估值的提升，而是靠自身盈利预测的上调（如酒鬼、沱牌和茅台）以及其他行业盈利预测的不断下调；（3）半年报业绩增速尽管较一季报有所回落，但相比其他行业依然将非常出众；（4）医药板块上涨后将适度拉动其他消费品行业的估值；（5）宏观经济增速放缓和三公打压双重影响下白酒的终端销售平淡，大众品的消费也普遍受到经济减速的影响，这又制约了板块上涨的幅度。3、目前相对优选洋河（中报预计增长70-80%）、酒鬼（中报预计增长330%左右）、茅台、伊利、五粮液、老窖、沱牌、双汇、古井、汾酒、金种子、青啤。为了短期的和谐，二季度以来超额收益不明显的洋河、五粮液、老窖预计半年报前将适度补涨，当然，中长期看，白酒行业竞争将加剧，“核心竞争优势”和“趋势变好”在今后投资中将变得更为重要，分化将不可避免。
        各子行业中报前瞻：
        白酒：处于恢复性增长初期的三线白酒表现出色，酒鬼酒半年报EPS  预计0.805元，增长330%左右；沱牌舍得0.54  元，增长206%。核心竞争优势明显的一线白酒依然保持高增长，渠道力、创新力突出的洋河股份半年报EPS  预计2.956元，增长76%；品牌力很强的贵州茅台预计6.996  元，增长48%。其他白酒总体上也呈现较快增长：金种子酒  0.547  元，增长51%；古井贡酒0.846  元，增长48%；水井坊0.466  元，增长43%；五粮液  1.258  元，增长42%；泸州老窖  1.432元，增长42%；山西汾酒0.89  元，增长17%。
        啤酒：青岛啤酒上半年总体销量预计增长11%，主品牌青岛啤酒的销量预计增长8%。上半年EPS  预计0.857  元，增长17%。受产品属性和年轻人占比不断下降影响，啤酒行业的盈利难以出现大幅增长。
        葡萄酒：进口葡萄酒的负面冲击不断显现，张裕、长城、王朝等国产葡萄酒的压力明显。张裕半年报EPS  预计1.407  元，增长10%左右。
        乳制品：奶粉召回事件对伊利短期盈利的影响幅度尚难以准确判断，初步估计半年报EPS0.638  元，增长25%。
        肉制品：受宏观经济等影响，上半年双汇的恢复情况总体上一般，预计半年报0.652  元，增长420%。
        其余跟踪公司：承德露露0.326  元，增长8%；克明面业0.499  元，增长50%（相当程度上是超募资金的利息贡献）；黑牛食品0.17  元，增长12%；双塔食品0.207  元，增长67%（补贴收入等贡献）；金枫酒业略下滑，估值偏高（黄酒行业总体上意思不大）。