市场轮动上升；对基金经理不利
        我们通过很多方法来衡量“轮动”状况，但所有方法都指向同一结论：轮动处于历史最高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】买方机构获得的超额回报最近几个季度有所下降；市场轮动可能是原因之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计在宏观前景不明朗的情况下，市场轮动将会持续。
        轮动意味着投资之路可能并不一致
        从经验上讲，“持续”的赢家或输家寥寥无几。平均而言，市场和股票全年75%的超额回报集中在一年中最好月份。相反地，即使对某一年中表现最好的股票而言，最差月份往往也会回吐三分之一的全年超额回报。
        三个潜在影响：组合调整、宏观题材板块、痛苦承受度
        当前经常调整投资组合（每1-3  个月）的益处超过以往，表明基金经理应考虑更频繁地重估其组合状况。虽然市场轮动较高，但宏观题材板块（行业）轮动实际上有所下降——投资者应在其配置中考虑到这一框架。从市场水平来看，中国和印度的轮动最明显，东盟和澳大利亚往往表现超出/落后其他市场的时间较长。频繁轮动也意味着痛苦承受水平应当更高，尤其是对那些强力买入的股票。