REITs 的定义及分类REITs 是一种专门投资于房地产业的证券化的产业投资基金,按照投资对象和收益来源的不同,REITs 可分为权益型、抵押型和混合型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,权益型REITs 在所有REITs 中占主导地位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
REITs 的起源和发展 REITs 最早产生于美国20 世纪60 年代初,由美国国会创立,意在使中小投资者能以较低门槛参与不动产市场,获得不动产市场交易、租金与增值所带来的收益。在亚洲,最早出现REITs 的国家是日本,由于日本的房地产公司众多,所以该市场在日本规模很大。
2009 年初,中国人民银行会同有关部门形成了REITs 初步试点的总体构架,但由于我国相关法律法规仍不完备,REITs 一直未能正式启动。2011 年,国内首个REITs 专户,国投瑞银主投亚太地区REITs 产品,完成合同备案,成为国内基金业首个REITs 专户产品。
REITs 的主要特点1、收益主要来源于租金收入和房地产升值;2、收益的大部分将用于发放分红;3、REITs 长期回报率较高,与股市、债市的相关性较低。
REITs 的投资价值 REITs 的魅力在于:通过资金的“集合”,为中小投资者提供了投资于利润丰厚的房地产业的机会;专业化的管理人员将募集的资金用于房地产投资组合,分散了房地产投资风险;投资人所拥有的股权可以转让,具有较好的变现性。
全球范围REITs 的收益比较 近20 年来,北美地区的REITs 收益最佳(13.2%),欧洲次之(8.1%),亚洲REITs 的平均收益最低(7.6%);由于欧债危机的影响,近1 年来欧洲REITs 收益率迅速下降至-9.2%,而北美地区的REITs 则取得了12.0%的平均收益。可见,在不同时间区间内,不同国家和地区的房地产景气程度往往大相径庭。
投资建议 REITs 具有门槛低、分红比例高、流动性强等优势,因而已成为中小投资者间接投资房地产的良好途径。此外,REITs 与股票、债券市场的相关性较低,在投资组合中配置一部分不动产基金,可优化投资组合,有效分散单一投资证券市场的风险。国内投资者可以通过参与境内基金公司发行的专注于房地产投资的QDII 基金,间接投资海外的房地产项目。
风险提示 上市交易的REITs 会同时受不动产周期性波动和股市整体周期波动的影响,在不动产景气度较低或股市系统性风险较高的情况下,会影响基金的收益水平。此外,由于目前我国境内还没有公开上市的REITs 产品,因此,不管是直接投资还是通过QDII 基金间接投资REITs,投资者都可能面临其他境外投资的特定风险,主要包括汇兑风险、外汇管制风险、境外税法风险等。