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李宁研究报告:瑞银证券-李宁-2331.HK-目标价削至6港元,升至买入评级-120706

股票名称: 李宁 股票代码: 2331.HK分享时间:2012-07-06 15:47:40
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 1 页 推荐评级: 买入
研报大小: 63 KB 分享者: su****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        瑞银:李宁目标价削至6港元  升至买入评级
        7月06日消息,瑞银发表报告指,李宁(4.84,-0.19,-3.78%)管理层变动,将成为未来数月股价催化剂,但基于公司收入减少、销售及行政开支上升,将2012-2014年盈利预测下调49%/72%/42%,目标价由7元降至6元,而评级由“中性”升至“买入”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
            报告指出,近期市场对李宁的看法将转趋正面,原行政总裁离任、管理团队引入新成员,将成为未来数月的股价催化剂。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)该行暂倾向于肯定TPG,但会继续监测李宁的重组进程。  瑞银认为,该公司近期公布的一些措施,方向正确、针对根本,包括原行政总裁退出、未来订单下调、运营规模减小、赞助CBA(中国男子篮球联赛)、缩短与Lotto品牌的特许协议年期。
            基于李宁收入将减少、销售及行政开支上升,瑞银将其2012-2014年度盈利预测下调49%/72%/42%。管理层指2013年盈利改善现先兆,该行则强调对2013年及之后的预测保守,但上调其长期销售增长预测,以反映TPG的参与,长远可带来强劲增长。

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