欧洲央行降息、英国央行新的量化宽松政策在市场预期之内，但中国央行一个月内第二次降息则大大超出市场预期，暗示中国经济已经非常糟糕，货币宽松政策对棉花价格的提振作用需要进一步累积。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        因美元大幅上涨,以及商品市场基调转差打压棉花市场，投资人结清头寸，隔夜洲际交易所ICE  棉花期货收低，此为五个交易日来首见，预期这情况将令棉花市场处于守势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）指标ICE-12  月期棉合约下跌2.02美分，跌幅为2.8%，结算价报每磅70.58美分。
        2011/12  作物销售年度接近结束，预计周五美国农业部公布的周度出口销售数据影响不大，下周农业部的月度报告将在2012/13  作物销售年度开始前微调数据，略有看点。
        昨日郑棉开盘后短暂冲高，随后下探、横盘，尾盘再度走强，与其他商品相比走势中规中矩。我们此前的观点认为CF13011  的中期波动区间为18600-19600元，当前距离区间上沿仅数十个点的差距，但在其他商品整体强势的环境下，做空虽是较好点位，却不一定是较佳时机。
        北京时间7  月5  日晚间，欧洲央行宣布将再融资利率下调25  个基点，至历史低点0.75%，并将存款利率降为0。英国央行则宣布了利率不变、扩大资产采购的量化宽松政策。两家央行的政策都在市场预期之内，进一步促进经济增长的目的昭然。
        但中国央行抢在两者之前决定：自7  月6  日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。这大大超出市场预期并在全球金融市场掀起巨大波澜。
        欧洲央行降息以刺激经济，提振需求，商品理应上涨；另一方面，降息导致欧元贬值，美元上涨，以美元标价的商品又应下跌。多空的分歧由此加大并形成强烈对峙，但中国央行在6  月宏观数据发布之前意外降息，距离上次降息不到一个月，又暗示中国经济已经非常糟糕，商品市场前景黯淡，最终空头占了上风。
        我们一直认为，降低全球棉花市场创纪录的库存消耗比，很可能需要两到三年甚至更长的时间，依靠产量降低的作用不大，货币宽松也于事无补，需求增加才是决定因素。