油价大涨的背后
        上周能源市场经历了多空反转的过程，周四能源品触及近一年低点，WTI触及近10个月低点77.28美元，而仅此一周前，Brent原油亦触及近两年低点88.49美元；然而仅一天之后，欧盟峰会“出人意料”的结果便推动油价反弹逾9%，当日原油的绝对涨幅7.27美元达历史第四高，而即便以百分比涨幅计算，9.36%也为历史第29高涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为，市场情绪的过度抑制和多空因素的过度扭曲是引发当日油价爆发性反弹的主因，而从历史上来看，单日的反转暗示油价见底的可能性在逐步增大，但并不意味着油价进入上行趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
基本面扭转？
        经过近几日对市场信息的收集，我们发现市场对当日的解读多集中为欧盟峰会的利多以及伊朗禁运和挪威罢工的支撑。对于前者，其它商品和金融市场，表现均明显弱于原油，即便考虑到WTI的金融属性，一方面从去年以来历次宏观“重大利好”后市场的表现对比上来看，原油明显弱于其它品种；另一方面，其它能源品的表现同样不支持这一理由。因此我们认为这一因素并不具备很强的支撑。
        而后两者，我们在此前的报告中也有较清楚的说明。从下面这张古老的表中可以看到伊朗原油出口主要流向为亚太地区，而在去年年末伊朗原油流往欧洲的总量已降至30万桶/天附近。年初至6月，伊朗原油出口量降低约60万桶/天，其中中日韩削减幅度约30万桶，印度基本持平，因此大致估算，伊朗在6月出口往欧洲的原油已不足10万桶/天。
        7月伊朗原油禁运所造成的伊朗原油出口削减本身总量并不明显，即便考虑到欧盟的航运保险制裁带来的额外降幅，预计总量也将维持在20万桶/天以内，一方面对于伊朗在5～6月份骤降的出口而言，不会有更额外的影响；另一方面，在目前全球供需整体过剩的格局之下，影响同样并不明显。