央行自2012  年7  月6  日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一月内第二次降息：一年期存款基准利率下调0.25  个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31  个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自同日起：将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7  倍，存款上浮上限、个人住房贷款利率浮动区间不作调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆点评：
        1、息差影响测算：  银行利差继续收窄，静态看对息差影响并不大；但若考虑贷款下浮比例进一步扩大至30%，信贷供需格局转向后息差下行的趋势仍会较为明显。若按存款上浮至1.1  倍，但暂不考虑贷款浮区间扩大的影响，静态测算本次降息后在上次降息下降28bp  后，进一步下行5bp；由于存款利率降幅按比例衡量比贷款下降幅度更大，且一年期以上的存款降幅大于同期限的贷款降幅，我们测算息差反而将上次测算的结果回升了2bp，两次累积的效果较第一次降息前下降13bp。
        2、  贷款端利率市场化快于存款端，这是加大向实体企业让利的过程，亦体现利率市场化的渐进特征对银行的短期呵护。下浮比例扩大在信贷供求格局逐渐逆转的过程中，将促使银行贷款端收益率下行。尤其对于现有的大中型企业客户，由于银行面临的是来自直接融资市场的竞争，对部分企业很可能一浮到底。但未来大中型企业客户信贷占比会下降，并促使银行更多转向中小和零售客户。
        3、降息影响下，银行业2013  年盈利预测面临系统性下调，由于重定价因素影响，对银行业2012  年业绩影响较小。虽然本次降息静态测算对息差影响较小，但由于实体经济疲弱造成的信贷有效需求不足，以及政策调整使信贷供给面好转，供求格局转换下银行贷款实际执行利率会下降。我们预计将2012  年和2013  年上市银行合计利润增速下调至13%和5%。（请关注我们即将发布的行业深度报告。）在外围不确定性依然较大，国内经济环比继续下行和通胀继续回落情况下，年内继续降息的可能性依然存在。今日欧洲央行同时宣布下调基准利率25bp，英国央行将量宽规模扩大500  亿英镑。
        4、行业观点：维持银行业“中性”评级。前期基于高盈利和低估值的投资逻辑发生变化，盈利趋势性回落和整体风险的累积使板块的安全边际特征有所减弱。在经历前期下跌以后，当前部分银行股已交易于一倍净资产以下，如果下半年经济软着陆预期夯实或市场流动性真实反弹会有利于银行股兑现温和绝对收益，但银行板块整体难以跑赢大盘。利率市场化背景下，行业内部分化加剧，具备核心竞争力的银行能保持相对好的盈利水平并在行业整合中获得更多的发展机遇；而竞争力弱的银行则面临盈利和估值的持续回落。在低位仍然可以逐渐吸纳优质银行股。