摘要：
      从国内基本面上来看，6月份公布的5月份宏观经济数据显示，通胀延续回落态势，经济增长指标恶化态势得到遏制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从公布的经济增长数据来看，进出口数据大幅弹升；工业增加值小幅回升；固定资产投资、社会零售销售额小幅回落，体现国内经济仍旧呈现羸弱态势，总需求和经济增长动能仍然偏弱，但是大幅下降的态势得到遏制；6月份PMI数据和汇丰PMI数据作为经济的先行指标也呈现下行态势，显示大中小型企业经营状况均不容乐观，  PPI、购进价格指数下降和总需求低迷使得未来通胀或继续回落，为政策放松提供空间，料经济总体仍在缓慢震荡寻底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从政策上来看，在稳增长和调结构的大前提下，政策面实质上已相对明确，其关键在后续政策组合拳的力度和深度。而一旦这一系列货币政策、财政政策以及投资管制的放松措施生效，那么必将提高未来几个季度的国内投资增速，促进消费实现稳步增长，整体经济形势也将逐步见底回升，从而实现经济的软着落。
        综上，七月流动性总体仍将处于底部区域，海外来看，新兴市场由于受欧债危机缓解、通胀偏低、货币政策逐步放松影响，刺激全球资金重新回流到新兴市场，全球整体市场风险偏好有望延续，未来海外流动性改善的预期延续。国内方面，继数量型工具之后，价格型工具的连续实施，再到巨量逆回购的实施，或使得国内货币政策的宽松取向得到加强。从资本市场资金供求来看，5、6月份指数不断下跌过程中，机构投资者账户增加显著或将在未来一段时间推动股市资金供给面好转，届时或对指数形成一定支撑，资金需求面没有显著好转。总体来看，七月份我国总体流动性有望保持相对宽松格局。
        从估值来看，大盘股市盈率和中小盘股市盈率6月估值均略有下降，中小盘与大盘估值比率维持平稳，估值回落主要源于整个六月指数价格总体表现为震荡回落。总体看，中小盘股估值仍为大盘蓝筹股估值的2.4倍，显示中小盘股仍存在一定风险，尤其7月将迎来中期业绩的频繁披露期，业绩继续回落或使得其估值仍有向下调整压力，而大盘股估值相对具备较厚实安全边际。
        目前股指前低且是较强支撑为2132点，虽然国内对经济见底与否，政策是否有效，什么时候见效仍存争议，可能仍需得到宏观经济数据的进一步明朗，且中期业绩压力仍存，使得短期股指走好难一蹴而就，但前期低点2132点是建立在在外围不稳，国内经济未见底，政策偏紧的背景下，目前来看，外围风险因素已显著降低，国内经济回落幅度趋缓，底部区域并不太远，政策来看，继数量型工具之后，价格型工具的连续实施，国内货币政策的宽松取向得到加强,基本面相对前低2132所处背景有较大改善。综合来看，虽然目前指数短期难以迅速走好，但下行空间并不太大，所在区域风险并不太高。操作上，择机逢低布局，2350止损。