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研究报告:国信证券-宏观快评:“有代价降息”暗示情况糟糕,两大逆转条件尚不可见-120706

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-07-06 11:40:36
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 周炳林
研报出处: 国信证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 263 KB 分享者: man****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项:
        7月5日,中国人民银行决定,自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融机构一年期存款基准利率下调0.25  个百分点,一年期贷款基准利率下调0.31  个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        自同日起,存款利率浮动区间不变,将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7  倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整,金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策,继续抑制投机投资性购房。
        评论:
        “有代价的降息”隐含实体经济恶化远超预期
        当前,实体经济条件无疑符合降息操作,但由于房价出现转升的苗头,降息一定程度超出预期,具有代价,房价转升势头由此加强。虽然央行强调继续严格执行差别化住房信贷政策,抑制投机投资,但此次降息仍将动摇人们对地产调控持续性的预期,再加上利率下调的现实利益,房价再次异动的风险随之加大。
        

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