降息继续反哺实体经济,  对银行略有负面影响
        年内第二次降息，时间点略超预期
        央行宣布7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，其中1年期存款基准利率下调25个BP，1年期贷款利率下调31个BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次降息在市场预期之内但时点略超市场预期，我们认为二季度经济增长及信贷需求的持续疲软是央行选择当前降息的原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        继续渐进式利率市场化步伐,  浮动区间结构调整好于上次
        继上一次降息扩大存贷款浮动区间之后，此次央行进一步扩大贷款下浮区间至30%，但维持存款上浮比例不变，这符合我们对利率市场化“先贷款后存款、先大额后小额、先长期后短期”的趋势判断。考虑到银行贷款结构转型投向银行相对议价能力更强的中小企业，贷款利率处于基准以下的贷款占比已下降到历史低位（截至2012年3月底仅为4.62%），因此我们认为仅将贷款下浮区间扩大对银行净息差和盈利影响较为有限。
        此次降息对银行净息差和盈利影响略偏负面，幅度小于前次由于资产负债的重定价期限结构，我们预计降息负面作用会在12年3季报和年报中逐步体现，对13年影响将大于12年。我们按各行现行公布的存贷款利率浮动结构测算（一并考虑资金业务），预计将影响A股上市银行12及13年净息差分别下降2及5个BP，影响净利润增速分别下降1.4及2.6个百分点；A股上市银行中，我们预计对中信、华夏、深发展影响较大。
        银行业景气度下行，具有防御性优势，但无进攻性特征
        我们认为此次降息有利于银行规模增长和资产质量，但不利于净息差和长期盈利能力，无益于银行在行业比较中的排序，板块较难在大盘上涨中有相对收益，但低估值及预期的盈利增长有望使其获得绝对收益和防御性优势。