􀂾  公司2007  年度实现营业收入3.672  亿元，利润总额0.862  亿元，实现净利润0.833  亿元，分别同比增长52.1%,60.5%,64.20%，每股收益1.39  元，扣除非经常性损益后每股收益1.22  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2008  年１季度每股收益为0.32  元，公司在１季报中对08  年上半年的业绩作了40%-70%的预增，对应08  年中报业绩为0.63-0.77  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  报告期内,公司销售规模迅速扩大，主导产品SVC  在  07  年签订定单同比增长86.5%；另一主导产品MABZ  在报告期内签订定单同比增长226%。由于政府推动节能产品和安全产品市场迅速膨胀，之前的细分行业垄断利润正逐步转化为规模化之后的合理利润。由于原材料价格上涨以及行业竞争的加剧，公司2007  年综合毛利率同比下降了5.9%，进入2008  年1  季度，综合毛利率下降为46.7%。其中SVC  产品的毛利率降低是造成综合毛利率下降的主要原因。
􀂾  公司继续加大对研发的投入，2007  年公司投入研发资金5200  万，占销售收入的14.2%  ；  报告期内在高压大功率静止无功发生器(STATCOM)、光触发SVC、高压软启动装置这三项新技术上取得实质性突破。公司新产品四象限大功率高压变频装置（HVC）、大功率高压软启动（VFS）07  年签订定单达到4,866  万元。新研发成功的高压大功率静止无功发生器（STATCOM）也开始步入市场推广阶段。公司未来的看点在于募集资金投入项目投产之后规模扩大，以及高技术含量新产品的市场打开之后带来的高毛利。
􀂾  综合考虑公司在细分市场的垄断地位及新产品的市场开拓进程，我们预计公司未来3  年仍能维持年均40%的净利润增速。综合测算08-09年的每股收益约1.80  元，2.61  元，3.48  元。给予08  年40  倍市盈率对应目标价位72  元，结合目前的股价，给予谨慎推荐评级。