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研究报告:中邮证券-晨报集萃(1):大势分析-120706

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-07-06 10:25:47
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中邮证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 350 KB 分享者: y2****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        金融资本账户近期出现异动:从中登5月份的账户情况来看,证券公司、基金、社保基金、QFII、证券公司自营、基金专户理财产品和保险类投资者这些金融资本的开户数均出现显著增加的迹象,其中保险账户近三月以来开户数已经超过了过去14个月之和;基金专户理财产品新增户数为2011年8月来最高值;证券公司自营账户为2011年1月来最高值;QFII为2009年3月来最高值;社保基金2011年9月来首次新增账户;基金的新增账户为2011年5月来最高值;证券公司新增账户为2009年6月来最高值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新增账户数呈下降趋势的只有一般机构和个人账户。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从账户持有A股流通市值结构来看,虽然整体值在下降,但是流通市值在1000万以上,300万-500万,100万-300万的较大资金账户数在增加,下降的是1万以下和1万-10万的账户。这些动向可能意味着金融资本正逐渐表现出抄底的迹象。
        宏观流动性偏紧格局或将持续。由于7月份银行季末效应解除以及中旬之前中大盘股发行的概率稍低,资金面紧张的局面将会有所缓解,不过由于7月5日是存准金缴款日,7月中旬四大行又面临2100亿的分红派息压力,再加上1250亿的逆回购到期,资金面压力仍然不小,银行间利率下降的空间相对有限。值得注意的是近两月开启的逆回购操作是2003年也就是近十年来首次出现的在非春节期间实施逆回购,其直接原因在于两个方面,一个是近期银行季末的存贷比考核以及中信重工中盘股的发行。另一个则是源于央票自去年12月停发以后公开市场未到期量的持续下降。本质原因则仍在于外汇占款的持续低迷、人民币贬值预期以及前期信贷需求的不足。  

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