点评：
      本次降息时点超过市场的预期，特别是在货币当局本周通过公开市场投放了将近2000亿流动性后仍在周四下调存贷款基准利率，反映了货币当局在连续使用数量型货币调控工具后，加强价格型工具运用的思路。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但本次类对称降息的情况也好于6月份本轮首次降息，特别是中长期存款下降数值继续大于一年期存款的25个bp，而本次贷款利率除1年期下降31bp以外，其余各期限分别下降25bp，明显反应了货币当局对存款利率变化为可提高为基准1.1倍，且放开贷款利率浮动区间至0.7倍所给予的对冲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
      央行这次的降息与2008年上一轮降息的时间部署比较一致，都是在首次降息后一个月进行了第二次降息，通过我们的中期策略报告，我们可以发现出了2008年第一次降息银行股跑输指数外，从10月份以后开始的历次降息银行股基本都可以跑平指数。这次降息的时间点超出市场预期，我们判断与中国经济的疲软密切相关，本轮降息周期也将会更多地体现对冲操作的意味，而非上一轮的强烈刺激。
      对于本次增加贷款基准利率下浮空间对银行业的影响，我们判断非理性的竞争将会受到新资本管理办法的约束，我们前期在对商业银行在不同资产间选择的报告中已经指出，现在同业市场的资金利率完全不支持9折贷款的大幅出现，而对7折按揭贷款利率的遥思恐怕只能存在于当年的追忆之中。任何激进的资产运用行为都将迅速地传导至资本充足率指标上并对商业银行的持续经营带来压力。何不计成本的过度竞争都会在很短的时间内在核心资本充足率上体现，如果加权风险资产收益率大幅下降，则以贷款为重要组成内容的加权风险资产增长将会受到极大的遏制（具体分析可以参考我们年报专题分析之资本再生能力篇的论述）。