内容摘要  
        从供需来看，中国上半年的消费需求没有大幅缩水，国内橡胶产量持续增长，而进口量则随着胶价整体回落而保持在正常水平，虽然保税区的橡胶库存屡次达到历史高位，但从下游调研的消息显示，用胶企业的社会库存十分有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  其次，下游汽车行业保持平稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中日美三方作为全球最重要的汽车市场，在近期不约而同体现出企稳与增长信号。中汽协5月份的数据喜大于忧，同时市场仍在预期更多的汽车消费刺激政策。我们预计6月份的汽车数据将十分靓丽，但7，8月将迎来惯性回调，并在第四季度重新发力。  第三是宏观经济方面的复杂性。经济数据显示全球经济仍在低谷徘徊，其带来的最显著的政策趋势是：利率和通胀的脱钩，以低利率来维持微弱的增长曙光。  此外，在欧洲市场上，欧债危机在6月底的欧盟峰会上迎来实质性转机，短期内自然会提振风险资产的价格，但我们必须看到欧债危机不是一个国家两个国家的问题，而是欧洲整体金融体系的问题，不可能通过成立ESM这样一个基金就治标治本，欧洲领导人之间必然还会展开多轮的角力。下半年的行情将在很大程度上表现出脉冲行情，针对特定事件的投资显得更具实务性。  第四是资金力量与季节性特征。在空头长期压抑的半年过去之后，每一次反弹所吸引的人气都不能小视，特别是利于一些灾害天气进行的炒作行情。  综上，我们认为下半年的操作策略可以采取"小台阶下行、大幅度反弹，先抑后扬"的思路，配合以事件投资的操作手法。22000是不是今年的底部目前虽无法判断，但就第三季度而言，胶价若能突破23000-23600压力平台的意义将相对比较重大，可能带来一波20%-30%的涨幅，但过快的上涨同时会受到滞后的经济数据拖累，因此反弹的过程不会一蹴而就，参与的投资者应做好风控，逢支撑位再入场。而三季度后半程的胶价仍有可能重新受到原料供应等因素压制而回落。在欧债危机没有再度出现意外恶化的假设下，4季度将会迎来今年橡胶价格的高点。