宏观经济方面，美国经济复苏程度缓慢，美联储下调了未来美国经济复苏的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧盟峰会虽然取得一定程度的进展，但是尚未能根本上解决债务问题，象征意义大于实际意义。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）希腊、西班牙等国家的经济重建和失业率问题也需要重视。    基本面来看，全球棉花供过于求的情况依然不变，国内消费预期减少，期末库存持续增加。由于国内外棉的双轨制造成内外价差巨大，当前进口棉花成本较低，天量棉花堆积在港，廉价进口棉继续压制市场价格上行空间。纺织行业下游需求依然不振，出口贸易略有好转，但尚未出现明显企稳的迹象。    目前棉花需求正处于需求淡季，价格依然处于弱势下行，充足的供给加上不足的需求，一旦国际局势不稳，国内经济增速继续放缓，短期内棉花价格将再度遭受打击。    从需求规律来看，7月棉花价格将仍是一个震荡下行的过程。技术上，上方受到19800元附近跳空缺口的压力，两次上冲均受阻于前期缺口压力而回落。震荡区间在19800-18600元之间。如果经济情况继续恶化导致市场忧虑情绪重新燃起，棉花价格跌破前期最低点18600元支撑，那么下方新的支撑位臵可能在17560元附近。