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研究报告:海证期货-棉花2012年中期报告-120703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-07-06 08:51:22
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱喃喃
研报出处: 海证期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,019 KB 分享者: nie****009 我要报错
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【研究报告内容摘要】

内容摘要  
        从基本面来看,2011/12年度的棉花供求宽松格局将延续到2012/13年度棉花市场,棉花库存消费比将达到历史最高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此,供过于求的矛盾仍将压制下半年棉花价格的反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  国内收储使得超过50%的棉花库存集中在中国,但由于内外棉价差过大、国内纺织企业订单不足使得国内棉花需求不足。新年度棉花收储预案提高了收储价格,虽然保护了国内棉农的利益,但是极大提高了下游纺织的用棉成本,使得国内纺织竞争力大大减弱。而目前国储对于棉花的抛售和处理还未有详细的办法。因此,国内的政策问题仍将为棉花市场带来较大的不确定性。  全球宏观经济复苏前景持续疲弱,欧债危机、美国经济的复苏乏力使得全球市场消费需求大幅降低。同时低廉的印尼、越南等国的纺织品正吸引越来越多的欧美订单,国内纺织行业的传统优势正逐步消失。国内经济增速的放缓也减少了纺织产品的内销。目前,纺织企业生产经营状况堪忧,如何加快纺织行业的转型升级以及国家制定更多的政策来扶持纺织行业的发展是当务之急。  因此,后期棉花价格的走势仍然依赖于结合供给、政策以及需求这三大因素。展望后市,下半年棉花价格上行面临着较大压力。短期内郑棉仍将维持震荡行情,中期或将伴随着纺织传统旺季的到来有一波小幅拉动行情,而新棉的上市以及收储政策将使得郑棉维持弱势震荡行情。  

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