行情演变取决于经济信贷数据  
          6月份，支撑市场前期反弹的"经济向下、政策向上"逻辑失效，虽然国内短期内连续降准和降息，但所谓"利好"预期兑现并未扭转市场前期低迷情绪，相反由于政策出台后的短暂空窗期和经济指标的超预期下滑，令市场短期承压连续走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这表明，目前国内经济超预期下行对市场的打击更甚于财政货币政策微调的激励效应，投资者已从此前对政策调整的乐观预期转向对未来政策调整空间有限及有效性的质疑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  预计在新的超预期政策调整出现前，经济基本面的变化将占据主导作用，目前市场普遍预期即将公布的二季度经济数据较差，谨防市场对此提前反应。数据明朗后，若最终6月信贷数据和二季度GDP数据均远逊预期，则市场或将开始怀疑本轮货币财政政策的调整对经济刺激的有效性，从而抑制和分化市场目前对三季度短周期见底回升的一致性预期，从而令股指存在下探年内低点可能。  若二季度GDP逊于市场预期而信贷数据优于预期，则投资者情绪或先抑后扬，因经济超预期下滑将加大市场对政策的预期，从而强化三季度见底回升的预期；不过，"经济底"预期能否兑现，仍需要逐渐从7、8、9月份的宏观经济和信贷数据得到支持，若数据最终能够验证经济的短期见底回升，则经济底和政策底有望形成短期共振，提升市场风险偏好。预计沪深300指数7月主要运行区间在[2254，2560]  7月关注点：6月份中长期新增信贷、二季度经济数据、降准可能性、欧盟峰会成果执行力度。