主要观点：  
        上半年宏观经济不利，铝价格承压，3季度经济有望触底反弹：  
        1.  美国经济情势明显优于欧洲，美元上行压制大宗商品价格  
        2.  欧债问题难解，期待欧洲央行最新货币政策决议
        3.  中国的货币宽松政策已经很明显，但是效果和政策力度将未来数月显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  铝受电价补贴影响成本下移，市场维持供过于求，3季度需求有望提振：  1.  西南、河南等地电价补贴，铝价成本下移  
        2.  5月铝产量创新高，消费下降，过剩趋增。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  3.  沪伦比价大幅走高，不仅给投资者带来正向跨市套利的机会，也会促进国内进口量的扩大，同时也造成国内价格继续承压。  4.  三季度铝土矿进口政策的改变使产量受限，部分铝企压缩氧化铝产能，铝价格将受到支撑。  5.  二季度后期房地产行业景气程度下滑速度放缓，三季度需求有望逐步好转  
        后市展望：2012上半年欧债危机愈演愈烈，全球经济处于震荡筑底阶段，二季度末沪铝价格的加速下跌直接源于电解铝生产大省的电价补贴影响，但更为重要的是受到宏观经济不力的影响、导致铝需求不畅、供大于求引起的。预计在2012年的三季度，随着全球央行相继降息，中国宽松货币政策的力度加强，三季度将中国经济将逐步呈现出政策底，带动国内金属的的需求，届时铝价也有望触底反弹。